Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы РФ по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы (ч.1)
Можно ли при помощи одной лишь ключевой ставки бороться с ростом цен
Мы не можем ставкой устранить первопричины, которые влияют на производственные возможности или издержки. Но мы можем и должны минимизировать последствия, чтобы они не переросли в галопирующую инфляцию. Чтобы не было так, что все сложности переносятся на потребителей в виде постоянно высокого роста цен.
Предотвратить разгон цен — наша общая задача. Центральный банк работает не в одиночку. Ключевая ставка влияет на объем кредита и через него на спрос. А Правительство занимается расшивкой «узких мест», связанных с расширением предложения товаров и услуг.
Что можно сказать о состоянии экономики, если смотреть на твердые цифры
В целом во второй половине года экономика вышла на восходящую траекторию. Мы ожидаем, что по итогам года ВВП вырастет в пределах 1%. Даже несмотря на выбытие производственных мощностей в отдельных отраслях в результате атак.
Последние данные говорят о том, что дальше темпы экономического роста будут постепенно увеличиваться. Конечно, многое зависит от сроков восстановления производственных мощностей, которые пострадали от атак. Правительство и бизнес делают максимум возможного, чтобы восстановить и защитить объекты как можно скорее.
Мы точечно смягчили банковское регулирование таким образом, чтобы банки были заинтересованы в выдаче кредитов на защиту производства и инфраструктуры от атак.
Что происходит с инвестициями в целом
За последние 12 месяцев, по которым есть статистика, инвестиции в основной капитал составили 43 трлн рублей. Но в физических объемах, в штуках и тоннах — да, в первом полугодии снижение примерно на 10%.
Инвестиционные товары дорожают даже быстрее, чем потребительская корзина. Это — то же проявление высокой инфляции, но уже для бизнеса.
Снижая инфляцию, мы вносим вклад в то, чтобы бизнес не переплачивал втридорога за оборудование. Это крайне важно для решения задачи, которую поставил Президент — перезапуска инвестиционного цикла. Затраты на инвестиции, дополнительное финансирование (неважно — льготное или рыночное), не должны уходить в простое удорожание проектов.
В целом реальный сектор располагает ресурсами. Прибыль — 25 трлн; кредиты растут более чем на триллион в месяц. Но главное — инвестиции почти на четверть выше, чем 5 лет назад. Но почему за эти же 5 лет производительность труда в нашей экономике увеличилась кратно меньше, всего на 5%? Эта разница бросается в глаза. Видимо, вопрос не только в доступности финансирования и объемах инвестиций, сколько в том, как они распределяются.